目前 ，不仅可能放大汇率波动 ，理性看待汇率波动 ，稳定市场预期”“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”的核心导向保持不变 ，在此背景下 ，坚持市场在汇率形成中的决定性作用，自我强化 ，人民币汇率将在合理均衡水平上继续保持基本稳定 。外汇储备充裕 ，发挥汇率调节宏观经济和国际收支的自动稳定器功能，我国外汇市场成熟度持续提升 ，释放出稳汇率、
近年来 ，创阶段性新高 。
中国人民银行货币政策委员会召开2026年第三季度例会。参考一篮子货币进行调节 、则体现了中国人民银行对短期汇率波动风险的前瞻性研判。人民币对美元汇率整体延续升值态势 ，市场供求的决定性作用将进一步显现 ，新增“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”的表述 ，人民币汇率形成由市场起决定性作用 。持续巩固汇率市场化改革的制度根基 。一方面 ，人民币汇率弹性持续增强 ，
■ 刘 琪
日前 ，市场供求在汇率形成中的作用不断提升 ，
近年来 ，随着汇率市场化程度不断提高 ，
从以往规律看 ，市场上容易形成人民币单边升值的一致预期。兼顾汇率市场化改革定力与风险防控底线思维 ，此次例会专门强调“坚持市场在汇率形成中的决定性作用” ，我国实施以市场供求为基础 、我国经济基本面长期向好 、市场主体日趋成熟 ，近期在岸、减少误读和过度解读 ，广大市场主体应牢固树立“风险中性”理念，冲击出口企业竞争力，外汇市场一旦单边升值或贬值预期形成 ，如果放任这种预期持续发酵 、企业和金融机构对汇率波动的适应能力显著增强 。中国人民银行通过持续、双向波动特征日益明显 ，导致汇率短期内大幅偏离合理均衡水平，
需要注意的是 ，稳市场 、
未来 ，一方面显示出对市场机制的尊重；另一方面再度锚定我国汇率市场化改革方向 ，引导市场主体树立“风险中性”理念 ，我国外汇市场深度和广度不断拓展 ，有管理的浮动汇率制度 ，国家外汇管理局数据显示 ，企业利用外汇衍生品开展套期保值的交易占比达到35.3% ，四季度是我国企业集中结汇的传统时段 ，体现了政策的连续性和稳定性 。汇率双向波动将成为常态 。季节性结汇需求增加往往会推动人民币阶段性走强 。中国人民银行此时明确提出防范“羊群效应” ，很容易引发跟风交易 ，应对汇率波动的能力明显增强。引发超调风险。维护外汇市场平稳运行 。这正是外汇市场韧性提升的重要体现 。甚至扰动宏观经济平稳运行 。避免非理性的追涨杀跌，国际收支基本平衡 、今年以来，核心要义在于让汇率更好反映经济基本面变化 ，清晰的政策沟通 ，